Ringkasan Pasar

Pasar dibuka dengan sentimen beragam. IHSG turun 0,72% ke 5.900,15, tertekan pelemahan saham GOTO, WIFI, dan ISAT serta kekhawatiran atas inflasi AS dan dolar yang kuat. Sebaliknya, harga emas berjangka rebound 1,27% pada pagi hari setelah terkoreksi tiga hari berturut-turut. Dari sisi domestik, surplus perdagangan US$7,25 miliar dan kenaikan NTP ke 131 disebut sebagai modal untuk memperkuat ekspor dan kesejahteraan. Namun, ULN RI meningkat menjadi US$459,3 miliar atau Rp8.248 triliun pada Agustus, dari Rp8.166,22 triliun pada Juli. Investor juga mencermati risiko kebijakan The Fed serta perkembangan politik dan regulasi; AllianzGI menilai fundamental ekonomi Indonesia relatif tangguh, sembari menekankan selektivitas saham dan pengelolaan risiko obligasi. Agenda pemerintah turut menjadi perhatian, mulai dari transformasi PLN dan percepatan penggunaan panel surya berkapasitas 100 GW hingga target menekan biaya logistik menjadi 8% dari PDB, dibandingkan 14,29% pada 2022. Pemerintah juga optimistis harga pangan terkendali sampai akhir tahun meski harga cabai naik akibat cuaca. Secara keseluruhan, sentimen tampak campuran: ada dukungan dari indikator perdagangan dan prospek ekonomi, tetapi tekanan pada saham serta perhatian terhadap utang, kebijakan global, dan risiko regulasi masih membayangi.

IHSG menutup perdagangan Rabu (14/10) menguat 0,29% ke level 5.943,02, ditopang kenaikan saham BRPT, MAPI, dan MEDC. Untuk Kamis, indeks diperkirakan bergerak sideways di kisaran 5.850–6.000, dengan pelaku pasar mencermati data inflasi Amerika Serikat, tinjauan MSCI, dan pergerakan harga minyak. Sentimen global cenderung menekan aset lindung nilai: harga emas dunia turun lebih dari 1% selama tiga sesi beruntun setelah inflasi AS yang lebih tinggi dari perkiraan menguatkan ekspektasi kenaikan suku bunga The Fed. Dolar AS dan imbal hasil obligasi yang menguat turut membebani emas. Emas Antam juga berpotensi terkoreksi, meski masih terbuka peluang untuk pulih; pada Rabu harganya tercatat Rp2.574.000 per gram dengan buyback Rp2.383.000. Di dalam negeri, BEI memperketat persyaratan pencatatan melalui tahap kedua perubahan Peraturan I-A yang berlaku sejak 9 Oktober, sementara PRDL menjadi emiten keenam yang tercatat di BEI pada 2026. Bursa dan regulator juga menjalankan edukasi investor serta sosialisasi aturan pemegang saham bursa, di tengah agenda penguatan transparansi, ESG, dan daya saing pasar modal. Dari sisi ekonomi, pemerintah menargetkan 8.000 Kopdes Merah Putih beroperasi pada akhir Oktober, sementara Juda Agung menekankan peran saling melengkapi antara APBN dan investasi Danantara untuk mendorong sektor produktif. BI juga mendorong peningkatan daya saing ekonomi syariah Indonesia, yang berada di peringkat keempat global dalam SGIE 2025/2026. Premi risiko utang disebut menurun dibanding awal Oktober, tetapi data CDS 5 dan 10 tahun pada 14 Oktober naik dari sepekan sebelumnya sehingga belum cukup untuk menyimpulkan fundamental menguat.

Pasar saham domestik menunjukkan sinyal rebound, tetapi sentimennya masih berhati-hati. IHSG sempat ditutup melemah ke 5.925,9 sebelum dibuka menguat 0,33% ke 5.945,59; pelaku pasar menanti data CPI AS dan mencermati sentimen MSCI serta geopolitik. Saham batu bara dan energi—termasuk PTBA, MEDC, dan ADRO—menopang penguatan sejumlah indeks, sementara analis menyoroti peluang teknikal dengan risiko tren pelemahan yang belum hilang. Arus dana asing memberi dukungan selektif: investor mencatat net buy Rp570,4 miliar, terutama pada ASII dan TINS, meski IHSG pada hari sebelumnya tetap melemah. Di sisi korporasi, RUPSLB GoTo menyetujui pembatalan 32,18 miliar saham tresuri dan perubahan pengurus. Sementara itu, rencana akuisisi Kideco oleh BUMI dinilai berpotensi mengubah persaingan batu bara, dengan dampak yang masih bergantung pada valuasi, pendanaan, dan realisasi transaksi. Gambaran pendanaan korporasi cenderung menahan ekspansi: porsi obligasi untuk modal kerja turun menjadi 52,60% pada Januari–September 2026, seiring mahalnya pendanaan dan meningkatnya penerbitan untuk investasi. Rupiah juga melemah ke Rp17.918 per dolar AS, menambah perhatian pada biaya impor dan beban usaha. Bitcoin masih dibayangi ketidakpastian ekonomi dan minat terhadap aset berisiko, walau naik tipis 0,34% dalam 24 jam. Secara umum, sentimen pasar tampak campuran dan selektif: peluang pemulihan saham beriringan dengan kehati-hatian terhadap faktor global, biaya pendanaan, dan risiko geopolitik. Berita gangguan penerbangan terkait insiden keamanan di Riyadh turut menonjolkan risiko keselamatan perjalanan umrah. Di luar pasar, persetujuan awal Visa untuk menyiapkan kliring kartu domestik di China menjadi perkembangan ekspansi bisnis, sedangkan rencana ponsel gratis pemerintah belum dibahas lebih lanjut; program rekening bank gratis dengan saldo awal Rp50.000 diharapkan berjalan pada November 2026.

Pasar saham domestik berada dalam tekanan pada sesi pertama, tercermin dari IHSG yang turun 1,94% ke 5.975,78. Sejumlah saham yang dikaitkan dengan konglomerat ikut terkoreksi, meski ICBP dan INDF bergerak menguat; gambaran ini menunjukkan sentimen pasar yang cenderung melemah dengan pergerakan antarsaham yang beragam. Di tengah koreksi, kabar korporasi menyoroti rencana VIVA mengonversi sekitar Rp1,72 triliun utang menjadi saham. Langkah yang masih bergantung pada persetujuan dan pelaksanaan itu diproyeksikan menyebabkan dilusi pemegang saham lama sebesar 72,35%, sementara ekuitas perseroan diperkirakan tetap negatif. BIKE membidik kenaikan produksi batu bara hingga 4 juta ton per tahun mulai 2029, dari rata-rata sekitar 2 juta ton saat ini. Namun, target dan proyeksi pendapatan US$84 juta masih berupa rencana manajemen, dan kontribusi batu bara belum tercatat dalam laporan perusahaan hingga Juni 2026. Di sektor pertambangan, PT Timah mengeluarkan Rp33,19 miliar untuk eksplorasi pada triwulan III 2026 dan merencanakan kelanjutan pengeboran darat serta kegiatan laut pada triwulan berikutnya. Secara umum, berita mencerminkan tekanan pasar saham, disertai agenda korporasi dan ekspansi yang sebagian masih berada pada tahap rencana.

Pasar sore ini menunjukkan sentimen yang cenderung hati-hati namun relatif positif. Rupiah menguat 0,48 persen atau 87 poin ke level Rp17.894 per dolar AS pada perdagangan Rabu, sementara Bank Indonesia menyiapkan skema Fastra untuk membuat transaksi valuta asing investor global lebih terstruktur. Rincian mekanisme Fastra masih belum dipublikasikan secara khusus. Tren kebijakan energi dan industri mengarah pada penguatan agenda transformasi hijau. Pemerintah menargetkan penyaluran biodiesel B50 di seluruh SPBU mulai 1 Oktober 2026, dengan 6.050 dari 6.412 SPBU telah menyalurkannya pada pertengahan September. Di sisi lain, pelaku industri menilai kepastian hukum dan penyesuaian regulasi dengan perkembangan teknologi penting untuk menjaga pertumbuhan industri hijau. Dukungan terhadap perumahan dan kesejahteraan pekerja juga menjadi tema utama. Pemerintah menyiapkan KPR bersubsidi dengan bunga 6 persen bagi pekerja berpenghasilan sekitar Rp17 juta per bulan, serta berencana melanjutkan insentif PPN DTP rumah pada 2027. Namun, mekanisme teknis KPR maupun landasan hukum resmi untuk kelanjutan insentif PPN tersebut belum sepenuhnya tersedia. Rencana BSU senilai total Rp900 ribu bagi 13,3 juta pekerja juga masih menunggu PMK dan ketentuan pelaksanaan. Prospek ekonomi daerah dan pasar modal masih diwarnai proses finalisasi kebijakan. Pemerintah menargetkan penciptaan hingga 3,49 juta lapangan kerja baru pada 2027 dan menilai TKD sebesar Rp735 triliun mencukupi kebutuhan minimal daerah, meski pembagiannya belum final. Sementara itu, porsi Danantara dalam demutualisasi BEI diperkirakan 5-10 persen, tetapi angkanya belum final. Ketidakpastian juga terlihat pada perubahan insentif dapur MBG yang belum dikonfirmasi dokumen primer, sehingga sentimen umum pasar tetap positif terbatas dan sensitif terhadap kepastian implementasi kebijakan.

Pasar domestik sore ini dibayangi sentimen hati-hati. IHSG melemah 3,09 persen sepanjang perdagangan 21–25 September 2026 dan ditutup di level 6.241,892, sementara investor mewaspadai area support 6.157–6.209. Tekanan jual asing dan rekomendasi terhadap sejumlah saham menjadi sorotan pada pekan terakhir September. Tekanan juga terlihat di pasar valuta asing dan komoditas. Rupiah melemah ke Rp17.948 per dolar AS pada pembukaan Senin, sedangkan harga emas Antam turun Rp16.000 menjadi Rp2,597 juta per gram. Di sisi lain, harga minyak dunia naik setelah meningkatnya ketidakpastian diplomatik terkait Iran dan kekhawatiran gangguan pasokan di sekitar Selat Hormuz. Dari sisi domestik, inflasi Agustus tercatat 0,21 persen secara bulanan dan 3,19 persen secara tahunan, dengan daging ayam ras sebagai pendorong utama. Bursa juga mulai menerapkan batas harga minimum saham Rp1, yang disertai penyesuaian auto rejection selama masa transisi dan berpotensi menjadi perhatian pelaku pasar. Aktivitas ekonomi tetap terlihat melalui transaksi miliaran rupiah dalam ajang Islamic Travel Connect Surabaya, promo tiket KAI, serta pembangunan 3.784 unit hunian terjangkau di Manggarai. Namun, pengajuan pengunduran diri Presiden Direktur Sepatu Bata yang masih menunggu keputusan RUPS menambah perhatian pada dinamika korporasi. Secara umum, sentimen pasar cenderung defensif akibat pelemahan IHSG dan rupiah, meski terdapat katalis dari konsumsi, transportasi, dan pembangunan hunian.