KONTAN.CO.ID - JAKARTA. Gejolak di pasar saham Indonesia semakin dalam setelah Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) mengalami penurunan tajam sepanjang pekan ini. Selain tekanan jual yang meningkat, kekhawatiran mengenai status Indonesia di indeks global turut membayangi kepercayaan investor terhadap pasar modal domestik. Pada perdagangan Jumat (16/10/2026), IHSG ditutup anjlok 11,57% atau turun 678,67 poin ke level 5.185,11 setelah sempat mengalami trading halt. Secara mingguan, indeks melemah 14,91% dibandingkan posisi penutupan Jumat (9/10/2026) di level 6.093,76. Pengamat Pasar Modal sekaligus Founder Republik Investor Hendra Wardana menilai, tekanan yang terjadi di pasar saham Indonesia saat ini lebih serius daripada koreksi teknikal biasa. Menurutnya, usulan MSCI untuk mereklasifikasi pasar saham Indonesia dari kategori Emerging Market menjadi Standalone Market memicu krisis kepercayaan investor terhadap kredibilitas, transparansi, dan tata kelola pasar modal nasional. Hendra menyebut investor kini juga menilai apakah risiko berinvestasi di Indonesia masih sebanding dengan potensi imbal hasil. Nilai net sell asing mencapai Rp 3,4 triliun pada Jumat (16/10/2026), sehingga akumulasi jual bersih investor asing sepanjang tahun berjalan sekitar Rp 114 triliun. Saham perbankan berkapitalisasi besar seperti BBCA, BBRI, dan BMRI turut menghadapi tekanan jual. Jika Indonesia kehilangan status Emerging Market, dana pasif yang mengikuti indeks berpotensi menyesuaikan portofolionya dan investor aktif dapat mengurangi eksposur. Berbagai estimasi berdasarkan skenario perubahan klasifikasi sebelumnya menunjukkan potensi aliran dana keluar US$ 2,2 miliar hingga US$ 13 miliar atau sekitar Rp 37 triliun hingga Rp 234 triliun, dengan asumsi kurs Rp 17.000–Rp 18.000 per dolar AS. Usulan perubahan klasifikasi belum menjadi keputusan final. Hendra menilai pemerintah dan otoritas pasar modal masih memiliki kesempatan memulihkan kepercayaan melalui transparansi kepemilikan saham, keterbukaan informasi, pemenuhan ketentuan free float, serta penegakan aturan secara konsisten. Dari sisi teknikal, Hendra menyebut 5.000 sebagai area support penting. Jika ditembus secara meyakinkan, IHSG berpotensi melanjutkan koreksi menuju 4.880. Jika tekanan jual mereda dan kepercayaan mulai pulih, indeks berpeluang menguat menuju 5.280, dengan resistance berikutnya di 5.400. Hendra menyarankan investor mengutamakan perlindungan modal dan menjaga likuiditas, bukan terburu-buru membeli saham hanya karena harganya turun. Saham dengan fundamental kuat tetap dapat dievaluasi dengan mempertimbangkan prospek laba, arus kas, utang, dan kemampuan menghadapi perlambatan ekonomi. Ia juga menyarankan pembelian bertahap setelah tanda stabilisasi muncul. Praktisi pasar modal William Hartanto menilai IHSG masih dalam tren pelemahan kuat, dengan support 5.000 dan resistance 5.334. Ia menyarankan investor mengambil sikap wait and see sambil mencermati perkembangan kebijakan MSCI dan upaya pembenahan tata kelola pasar modal.