Kiwoom Sekuritas Indonesia menghitung ulang valuasi saham PT Bank Mandiri Tbk (BMRI) dan menurunkan target harganya. Analis Kevin Yudha Pratama menyoroti ketahanan profitabilitas yang ditopang pendapatan non-bunga dan efisiensi operasional, serta risiko tekanan margin bunga, tingginya biaya pendanaan, dan perkembangan kualitas aset. Pada Januari–September 2026, laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemilik entitas induk mencapai Rp45,5 triliun, naik 20,7% secara tahunan. Pada kuartal III, laba bersih mencapai Rp15,1 triliun, tumbuh 13,9%. Pendapatan operasional naik 9,4% menjadi Rp106 triliun, dengan pendapatan bunga bersih Rp69,8 triliun dan pendapatan non-bunga Rp35,4 triliun. Beban operasional turun 1,6% menjadi Rp40,3 triliun, sedangkan laba operasional sebelum pencadangan meningkat 17,5% menjadi Rp65,7 triliun. Kredit bruto naik 15,4% menjadi Rp1.694 triliun dan dana pihak ketiga naik 17,5% menjadi Rp1.805 triliun. Rasio CASA membaik menjadi 70,6%. NIM konsolidasi turun menjadi 4,43% dari 4,56% pada semester I. Rasio NPL bruto stabil di 1,02%, sementara rasio loan at risk meningkat menjadi 6,76%, terutama karena bertambahnya kredit restrukturisasi yang masih berstatus lancar.