JAKARTA, investor.id – Bank Indonesia (BI) diperkirakan kembali menaikkan suku bunga acuan atau BI-Rate sebesar 25 basis poin (bps) menjadi 6% pada November 2026. Langkah tersebut dipandang perlu untuk menjaga stabilitas rupiah di tengah tekanan pasar keuangan global sekaligus meredam risiko kenaikan inflasi akibat makin mahalnya barang dan bahan baku impor. Kepala Riset Makroekonomi dan Pasar Keuangan Bank Permata Faisal Rachman mengatakan, proyeksi kenaikan BI-Rate terutama didasarkan pada perkiraan bahwa bank sentral Amerika Serikat (AS), Federal Reserve (The Fed), akan kembali menaikkan suku bunga acuannya pada Desember mendatang. “Dalam skenario dasar kami, BI diperkirakan menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin lagi pada November 2026, sehingga BI-Rate mencapai 6%,” ujar Faisal dalam publikasi riset Bank Permata yang merespons perkembangan inflasi Oktober 2026, Senin (2/11/2026). Berdasarkan data yang dirilis Badan Pusat Statistik (BPS) pada Senin (2/11/2026), inflasi Indonesia pada Oktober 2026 tercatat sebesar 0,22% secara bulanan (month-to-month/mtm), melambat dibandingkan 0,30% pada September. Secara tahunan (year-on-year/yoy), inflasi juga turun tipis dari 3,28% menjadi 3,23%. Meski melandai, inflasi masih mendekati batas atas sasaran BI sebesar 2,5±1%. Sementara itu, inflasi inti turun dari 2,84% menjadi 2,56% secara tahunan. BPS mencatat, tekanan inflasi bulanan terutama berasal dari kelompok makanan, minuman, dan tembakau yang mengalami kenaikan harga sebesar 0,51%, dengan andil 0,15 poin persentase terhadap inflasi umum. Cabai merah menjadi penyumbang terbesar, diikuti cabai rawit dan tomat. Komponen harga bergejolak juga mencatat inflasi sebesar 0,77% secara bulanan. Kondisi ini menunjukkan bahwa perlambatan inflasi secara keseluruhan belum sepenuhnya diikuti meredanya tekanan harga pangan. Menurut Faisal, perkembangan inflasi tersebut perlu dicermati bersama meningkatnya tekanan terhadap rupiah. Ketidakpastian geopolitik, kecenderungan kebijakan moneter ketat The Fed, serta gejolak pasar terkait MSCI berpotensi memperkuat sentimen penghindaran risiko (risk-off) di pasar keuangan. Kondisi tersebut dapat menghambat arus modal masuk dan meningkatkan tekanan terhadap nilai tukar rupiah. Bank Permata memperkirakan, The Fed menaikkan suku bunga acuannya sebesar 25 bps pada Desember 2026, sehingga mencapai 4,25%. Dalam situasi tersebut, BI dinilai perlu menjaga selisih suku bunga yang memadai antara Indonesia dan AS agar aset keuangan berdenominasi rupiah tetap menarik bagi investor. “BI perlu mempertahankan selisih suku bunga yang memadai untuk mendukung stabilitas rupiah dan membatasi inflasi impor,” demikian pandangan Faisal dalam riset tersebut. Pelemahan rupiah menjadi perhatian karena dapat meningkatkan biaya impor bahan baku dan barang modal yang digunakan industri dalam negeri. Jika berlangsung berkepanjangan, kenaikan biaya tersebut berisiko diteruskan produsen kepada konsumen melalui penyesuaian harga jual. Dengan demikian, tekanan nilai tukar tidak hanya berdampak pada pasar keuangan, tetapi juga berpotensi memperbesar inflasi di tingkat konsumen. Risiko inflasi juga datang dari kenaikan harga pangan akibat fenomena El Niño serta tingginya harga energi global. Bank Permata memperkirakan inflasi dapat bertahan di atas 3% setidaknya hingga semester I-2027. Dalam skenario El Niño kuat, inflasi pangan berpotensi meningkat hingga 4,38 poin persentase apabila pemerintah tidak melakukan intervensi untuk menjaga pasokan dan stabilitas harga. Sementara itu, kenaikan harga BBM bersubsidi sebesar 10%, apabila terjadi, diperkirakan dapat menambah inflasi umum sekitar 0,73 poin persentase. Dengan asumsi pemerintah mempertahankan harga energi bersubsidi hingga akhir tahun, Bank Permata memproyeksikan inflasi 2026 mencapai 3,13%, meningkat dari 2,92% pada akhir 2025. Namun, proyeksi tersebut masih menghadapi risiko kenaikan apabila konflik geopolitik di Timur Tengah memburuk, dampak El Niño terhadap produksi pangan lebih besar dari perkiraan, atau tekanan pasar terkait MSCI memicu pelemahan rupiah yang lebih dalam. Untuk 2027, Bank Permata memperkirakan inflasi mulai mereda pada semester II dan mencapai sekitar 2,94% pada akhir tahun. Meski demikian, Faisal mengingatkan bahwa tekanan berkepanjangan dari harga pangan, energi, dan nilai tukar dapat mendorong inflasi melampaui batas atas sasaran BI. Jika kondisi tersebut terjadi, BI berpotensi menghadapi kebutuhan untuk melakukan pengetatan kebijakan moneter yang lebih agresif.