Ekonom Universitas Andalas, Syafruddin Karimi, mengatakan tekanan terhadap rupiah berasal dari kombinasi faktor global dan domestik. Dari sisi global, dolar AS menguat menjelang keputusan Federal Open Market Committee (FOMC) pada 28 Oktober 2026. Imbal hasil obligasi pemerintah AS atau US Treasury tenor 10 tahun yang berada di sekitar 5% juga membuat aset berbasis dolar tetap menarik bagi investor. “Pelemahan hari ini lebih tepat dibaca sebagai kombinasi imbal hasil global yang tinggi dan premi risiko kredibilitas Indonesia,” ujar Syafruddin kepada Kontan, Selasa (27/10/2026). Dari domestik, tekanan muncul akibat arus keluar dana asing setelah MSCI mengeluarkan peringatan terkait status pasar Indonesia. Aksi jual investor asing meningkatkan permintaan dolar AS dan menambah tekanan terhadap rupiah. Kondisi ini menunjukkan bahwa pelemahan rupiah tidak hanya dipengaruhi pergerakan dolar AS, tetapi juga persepsi investor terhadap risiko investasi di Indonesia. Di sisi lain, BI mempertahankan suku bunga acuan atau BI-Rate di level 5,75%. Bank sentral juga melakukan intervensi di pasar spot serta menggunakan instrumen domestic non-deliverable forward (DNDF) dan non-deliverable forward (NDF) untuk meredam volatilitas nilai tukar. Namun, langkah tersebut dinilai belum cukup untuk membalikkan tekanan selama premi risiko domestik masih tinggi. “Langkah intervensi BI dapat meredam volatilitas rupiah, tetapi belum tentu membalikkan tekanan selama premi risiko Indonesia masih tinggi,” jelas Syafruddin. Selain arus modal asing, harga minyak mentah Brent yang bertahan di atas US$ 110 per barel turut menjadi perhatian. Harga energi yang tinggi meningkatkan kebutuhan devisa untuk impor minyak sekaligus menambah risiko inflasi impor dan tekanan terhadap neraca eksternal. Untuk perdagangan Rabu (28/10/2026), Syafruddin memperkirakan rupiah bergerak di rentang Rp 18.100–Rp 18.220 per dolar AS, dengan titik keseimbangan di kisaran Rp 18.150–Rp 18.180 per dolar AS. Menurutnya, rupiah berpotensi melemah hingga menguji Rp 18.220–Rp 18.250 per dolar AS apabila The Fed menyampaikan sinyal kebijakan yang lebih ketat, imbal hasil US Treasury meningkat, atau aksi jual investor asing berlanjut. Sebaliknya, rupiah berpeluang menguat menuju Rp 18.080–Rp 18.100 per dolar AS jika dolar AS melemah, imbal hasil obligasi pemerintah AS turun, harga minyak terkoreksi, dan tekanan jual asing mereda.