KEJATUHAN bursa hampir selalu disederhanakan sebagai urusan penawaran dan permintaan semata. Padahal, krisis pasar modal jarang lahir dari kegagalan murni mekanisme pasar. Lebih sering ia lahir dari celah regulasi, konflik kepentingan, ketiadaan transparansi, serta keengganan otoritas menegakkan aturan sebelum kerusakan menjadi sistemik. Pasar saham Indonesia dalam beberapa hari terakhir sedang menghadapi kecemasan yang cukup hebat. Namun, keadaan ini justru memberi pelajaran penting untuk selalu berbenah. Perekonomian modern tidak terbentuk dalam semalam, melainkan ditempa melalui serangkaian krisis hebat yang menguji batas spekulasi pasar dan peran pemerintah. Kepanikan Pasar Saham Indonesia (Oktober 2026) memiliki dinamika unik yang dapat dibandingkan dengan krisis finansial dalam sejarah Amerika Serikat, seperti Kepanikan 1907 dan Runtuhnya Pasar Saham 1929.