JAKARTA, investor.id - Prasasti Center for Policy Studies (Prasasti) memproyeksikan pertumbuhan ekonomi Indonesia pada kuartal III-2026 sekitar 5,2% secara tahunan (year-on-year/YoY). Namun, lembaga riset tersebut mengingatkan tekanan harga minyak, kenaikan harga pangan, dan kebakaran hutan berpotensi menekan pertumbuhan ekonomi nasional pada kuartal IV-2026 mendatang. Sepanjang 2026, pertumbuhan diperkirakan berada di kisaran 5,2%–5,4%, dengan batas atas setara target APBN sebesar 5,4%. Dari sisi pembentuknya, pertumbuhan di atas 5% terutama ditopang konsumsi rumah tangga, penyumbang terbesar PDB, yang masih bertahan meski kehilangan momentum. Penjualan eceran riil kembali tumbuh 1,3% setelah terkontraksi pada kuartal II, tetapi pertumbuhan transaksi kartu dan uang elektronik melambat dan keyakinan konsumen turun, meski masih di zona optimistis. Pembedanya pada kuartal III adalah ekspor manufaktur, yang mulai pulih dan menahan perlambatan. Namun, angka kuartal III yang solid belum mencerminkan tekanan sesungguhnya. Dampak terberat dari harga minyak, El Niño, dan kebakaran hutan diperkirakan baru akan terasa penuh pada kuartal IV, sementara ruang untuk stimulus tambahan terbatas karena beban subsidi energi berisiko naik dan agenda prioritas nasional turut menyerap APBN. Dari sisi eksternal, konflik di Timur Tengah dan perlambatan ekonomi dunia mendorong harga minyak naik dan menekan Indonesia sebagai negara pengimpor energi. Harga minyak mentah Indonesia (ICP) rata-rata hampir US$92 per barel pada Januari–September 2026, jauh di atas asumsi APBN sebesar US$70. Dampaknya mulai terasa: pada Oktober, kelompok transportasi—terutama bensin—menyumbang 0,59 poin persentase inflasi tahunan. Imbasnya merambat ke neraca eksternal. Defisit transaksi berjalan yang melebar pada kuartal II dan rupiah di kisaran Rp18.000 per dolar AS membuat kebijakan harus memprioritaskan stabilitas makroekonomi. Bank Indonesia telah menaikkan suku bunga acuan 100 basis poin menjadi 5,75% sepanjang tahun ini. Dalam situasi tersebut, Anggota Board of Advisors Prasasti sekaligus Gubernur Bank Indonesia 2003–2008, Burhanuddin Abdullah, menilai fungsi suku bunga telah bergeser. “Suku bunga bukan lagi sekadar alat pendorong pertumbuhan, melainkan jangkar kepercayaan. Pelonggaran yang terlalu dini bisa memicu tekanan pada rupiah, dan ongkosnya bagi pertumbuhan justru lebih mahal,” ujar dia dalam keterangan tertulisnya, Jakarta, Rabu (4/11/2026). Dorongan ekspor manufaktur Meski tekanan eksternal menguat, manufaktur mulai pulih. Research Director Prasasti Adhi N. Saputro mengatakan, pelemahan rupiah membuat produk Indonesia lebih kompetitif di pasar global, meski sekaligus menaikkan biaya bahan baku dan impor energi. PMI Manufaktur S&P Global naik dari 52,4 pada September menjadi 54,0 pada Oktober 2026, tertinggi sejak Maret 2024, dengan pesanan ekspor baru tumbuh tercepat sejak survei dimulai pada 2011. Namun, survei yang sama mencatat biaya input naik lebih cepat akibat harga bahan bakar, sementara penyerapan tenaga kerja melambat. Sementara itu, ekspor industri pengolahan naik 16,78% YoY pada September. “Sepanjang kuartal III, kenaikan ekspor manufaktur terutama berasal dari produk turunan sawit dan elektronik,” ucap dia.