SINGAPURA, KOMPAS.com - Saham e-commerce Asia Tenggara Sea Limited jatuh setelah laporan pendapatan perusahaan dinilai lebih rendah dari perkiraaan. Kondisi ini memicu kekhawatiran investor tentang biaya untuk tetap bersaing dalam bidang artificial intelligence (AI). Perusahaan yang berbasis di Singapura ini adalah perusahaan induk dari Shopee, Garena, dan Monee. Perusahaan melaporkan, laba yang disesuaikan sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi (EBITDA) untuk tiga bulan hingga September naik 29 persen menjadi 931 juta dollar AS. Sementara itu, analis memperkirakan rata-rata pendapatan sebesar 990 juta dollar AS. Di sisi lain, pendapatan total naik 43,3 persen secara tahunan menjadi 8,6 miliar dollar AS. Penurunan saham Sea sebesar 1,5 persen menghapus keuntungan yang diperoleh pada perdagangan hari itu. Para investor khawatir persaingan dengan TikTok Shop milik ByteDance, Lazada milik Alibaba, dan Shein yang baru saja terdaftar di bursa saham, membebani harga dan margin di Shopee, unit terbesar Sea. Pada saat yang sama, pengeluaran Sea meningkat karena perusahaan tersebut menyematkan fitur AI ke dalam penawaran produknya. Selain itu, Sea juga berupaya untuk berekspansi di bidang-bidang seperti komputasi awan dan pengiriman makanan. Sementara itu, Sea mengatakan dewan direksinya telah menyetujui pembelian kembali saham tambahan senilai 1 miliar dollar AS setelah perusahaan membeli jumlah yang sama dalam program pembelian kembali sebelumnya. Seba catatan, saham Sea anjlok 40 persen sepanjang 2026, terbebani oleh kenaikan harga minyak dan persaingan yang ketat. Rencana CEO Sea Forrest Li untuk mulai menawarkan layanan cloud menyebabkan harga saham turun pada Oktober. Pasalnya, analis menyoroti perusahaan tersebut belum memiliki arah yang jelas tentang bagaimana mereka akan membangun bisnis baru tersebut dan berapa banyak yang akan mereka keluarkan. Li menuturkan, Sea tidak akan memiliki kapasitas fisik dalam jumlah besar dan berupaya mendatangkan pelanggan baru untuk mendanai infrastruktur fisik bisnis cloud-nya. Ekspansi yang didorong oleh AI akan membuat Sea bersaing dengan penyedia layanan cloud yang memiliki modal besar seperti Amazon Web Services. Menurut analis Bloomberg Intelligence Lea El-Hage, Sea kemungkinan besar tidak dapat beroperasi dalam skala yang sama dengan para pesaingnya yang lebih mapan. Hal itu karena perusahaan tersebut perlu mengeluarkan biaya besar untuk sumber daya seperti chip dan penyimpanan sebelum menghasilkan keuntungan. Sea juga mengincar pencatatan saham publik untuk anak perusahaan jasa keuangannya, Monee. Potensi pemisahan ini akan memberikan Monee akses independen ke modal sementara margin keuntungannya tetap rapuh Langkah-langkah tersebut diambil karena Sea berupaya untuk memperluas jangkauannya di luar negara asalnya. Sea berupaya mengembangkan kerajaan ritel Shopee ke Brasil, sambil menghadapi kemungkinan hambatan regulasi di pasar regional utama, Indonesia.