Bisnis.com, JAKARTA — Penghapusan pencatatan saham atau delisting terhadap PT Sri Rejeki Isman Tbk. (SRIL), PT Omni Inovasi Indonesia Tbk. (TELE), dan PT Sugih Energy Tbk. (SUGI) pada Selasa (10/11/2026) menyisakan tanda tanya mengenai nasib investasi sejumlah pemegang saham besar. Di antara investor yang memiliki eksposur pada ketiga emiten tersebut adalah investor kawakan Lo Kheng Hong, PT Telkom Indonesia Tbk. (TLKM), hingga Dana Pensiun Pertamina. Delisting ketiga emiten tersebut menjadi bagian dari penghapusan pencatatan 18 perusahaan oleh Bursa Efek Indonesia (BEI) yang efektif berlaku hari ini. Ketiganya memiliki latar belakang dan struktur kepemilikan berbeda, tetapi sama-sama menghadapi persoalan panjang yang berujung pada penghapusan saham dari pasar modal. Pada PT Omni Inovasi Indonesia Tbk. (TELE), salah satu pemegang saham besarnya adalah PT PINS Indonesia, anak usaha Telkom Group, dengan kepemilikan sebesar 24%. Berdasarkan laporan keuangan semester I/2023 Telkom, investasi jangka panjang perseroan terbagi atas investasi pada instrumen keuangan dan investasi pada entitas asosiasi. Salah satu investasi yang tercatat adalah kepemilikan saham TELE sebesar 24%. Namun, manajemen Telkom telah mengakui penurunan nilai penuh atas investasi di TELE sejak 2019. Artinya, nilai tercatat investasi tersebut telah diturunkan menjadi nihil secara akuntansi, meskipun kepemilikan saham secara hukum masih tercatat. Berdasarkan data Kustodian Sentral Efek Indonesia (KSEI) per 21 Juli 2023, kepemilikan 24% saham TELE tercatat atas nama PINS Indonesia. Sementara itu, pengendali utama TELE adalah PT Upaya Cipta Sejahtera dengan kepemilikan 30,36%. Selain itu, terdapat nama Haiyanto yang menguasai 7,94% saham TELE. TELE sebelumnya dikenal sebagai PT Tiphone Mobile Indonesia Tbk. Perseroan didirikan pada 25 Juni 2008 dan awalnya bergerak di bidang perdagangan perangkat telekomunikasi, termasuk telepon seluler, suku cadang, aksesori, serta layanan perbaikan. Dalam perkembangannya, perseroan mengalihkan fokus usaha ke distribusi kartu perdana dan voucher isi ulang berbagai operator seluler. TELE juga menjalin kerja sama dengan sejumlah operator, termasuk Telkomsel dan XL Axiata. PINS Indonesia mulai masuk sebagai pemegang saham pada 2014, sehingga distribusi produk Telkom menjadi salah satu fokus bisnis perseroan. TELE kemudian resmi melantai di Bursa Efek Indonesia pada Januari 2012. Sementara itu, nasib investasi investor kawakan Lo Kheng Hong turut menjadi sorotan dalam delisting raksasa tekstil PT Sri Rejeki Isman Tbk. (SRIL). Berdasarkan data kepemilikan saham, Lo Kheng Hong tercatat menggenggam 209,34 juta saham SRIL atau setara 1,02% dari total saham perseroan. Adapun pengendali SRIL adalah Huddleston Indonesia dengan kepemilikan sekitar 12,07 miliar saham atau 59,03%. Pemegang saham besar lainnya meliputi Chesney sebanyak 925 juta saham atau 4,52%, Grafton Capital Resources sebanyak 900 juta saham atau 4,40%, serta Cassell sebanyak 733,73 juta saham atau 3,59%. Selain itu, PT Bank Kiatnakin Phatra Tbk. tercatat menguasai 437,59 juta saham atau 2,14%. Sementara itu, Iwan Setiawan tercatat sebagai pemilik manfaat akhir atau ultimate beneficial owner perusahaan. Penghapusan pencatatan SRIL membuat saham yang sebelumnya dimiliki para investor tersebut tidak lagi dapat diperdagangkan melalui mekanisme reguler di BEI. Nasib penyelesaian hak pemegang saham selanjutnya bergantung pada proses dan mekanisme yang berlaku setelah delisting. Adapun PT Sugih Energy Tbk. (SUGI) juga masuk dalam daftar emiten yang dihapus pencatatannya setelah masa suspensi saham mencapai lebih dari 50 bulan. Hingga 10 November 2026, masa penghentian perdagangan saham SUGI bahkan telah berlangsung lebih dari 75 bulan. Berdasarkan laporan bulanan registrasi pemegang efek per 31 Juli 2019, struktur pemegang saham SUGI menunjukkan keterlibatan sejumlah investor institusi. Goldenhill Energy Fund tercatat memiliki 2,85 miliar saham atau 11,52%. Selanjutnya, Credit Suisse AG SG Trust Sunrise Ass Gr Ltd menguasai 1,6 miliar saham atau 6,49%. Dana Pensiun Pertamina juga tercatat memiliki 1,99 miliar saham SUGI atau setara 8,05%. Sementara itu, Interventures Capital Pte Ltd menggenggam 1,91 miliar saham atau 7,71%. Adapun kepemilikan publik mencapai 16,43 miliar saham atau 66,23%. Dengan delisting SUGI, investasi Dana Pensiun Pertamina dan pemegang saham lainnya turut menghadapi konsekuensi berupa hilangnya akses perdagangan saham melalui bursa. Namun, penghapusan pencatatan tidak serta-merta menghapus hak kepemilikan investor atas saham maupun kewajiban perseroan terhadap pemegang saham. BEI Delisting 18 Emiten Sebagai informasi, BEIk menghapus pencatatan saham atau delisting terhadap 18 emiten pada 10 November 2026. Dari jumlah tersebut, tujuh perusahaan dinyatakan pailit, sedangkan 11 perusahaan lainnya mengalami suspensi perdagangan lebih dari 50 bulan. Kebijakan tersebut mengacu pada Peraturan Bursa Nomor I-N tentang Pembatalan Pencatatan (Delisting) dan Pencatatan Kembali (Relisting) Saham. Tujuh emiten yang masuk daftar delisting karena dinyatakan pailit meliputi PT Cowell Development Tbk. (COWL), PT Mitra Pemuda Tbk. (MTRA), PT Sri Rejeki Isman Tbk. (SRIL), PT Sunindo Adipersada Tbk. (TOYS), PT Sejahtera Bintang Abadi Textile Tbk. (SBAT), PT Tianrong Chemicals Industry Tbk. (TDPM), dan PT Omni Inovasi Indonesia Tbk. (TELE). Sementara itu, 11 emiten yang mengalami suspensi perdagangan berkepanjangan terdiri atas PT Eureka Prima Jakarta Tbk. (LCGP), PT Sugih Energy Tbk. (SUGI), PT Marga Abhinaya Abadi Tbk. (MABA), PT Limas Indonesia Makmur Tbk. (LMAS), PT Northcliff Citranusa Indonesia Tbk. (SKYB), PT Envy Technologies Indonesia Tbk. (ENVY), PT Golden Plantation Tbk. (GOLL), PT Polaris Investama Tbk. (PLAS), PT Triwira Insanlestari Tbk. (TRIL), PT Jaya Bersama Indo Tbk. (DUCK), dan PT Nusantara Inti Corpora Tbk. (UNIT). Dalam ketentuannya, delisting dapat dilakukan apabila perusahaan tercatat mengalami kondisi atau peristiwa yang berdampak negatif signifikan terhadap kelangsungan usaha. Kondisi tersebut antara lain mencakup masalah keuangan serius, persoalan hukum yang memengaruhi operasional, hingga tidak adanya indikasi pemulihan usaha yang memadai. Penghapusan pencatatan juga dapat dilakukan apabila saham perusahaan mengalami suspensi perdagangan di pasar reguler, pasar tunai, maupun seluruh pasar sekurang-kurangnya selama 24 bulan berturut-turut. Seiring dengan rencana delisting tersebut, BEI menetapkan periode pelaksanaan pembelian kembali saham atau buyback mulai 11 Mei 2026 hingga 9 November 2026. Mekanisme ini disediakan untuk memberikan kesempatan kepada pemegang saham publik menjual sahamnya sebelum perusahaan resmi keluar dari Bursa pada 10 November 2026. Meski demikian, penghapusan pencatatan saham tidak serta-merta menghapus kewajiban perusahaan untuk membeli kembali saham milik investor publik. Perusahaan tetap dapat melaksanakan buyback di luar Bursa setelah delisting efektif. Dengan demikian, delisting SRIL, TELE, dan SUGI bukan hanya menandai berakhirnya perdagangan saham ketiga emiten di Bursa, tetapi juga menyisakan pekerjaan rumah bagi investor dalam menyelesaikan kepemilikan dan menentukan langkah atas investasi yang tidak lagi memiliki likuiditas melalui pasar reguler.