KONTAN.CO.ID - JAKARTA. MSCI meluncurkan konsultasi atas usulan reklasifikasi MSCI Indonesia Indexes dari Emerging Market menjadi Standalone Market, dengan keputusan akhir paling lambat akhir Juni 2027. Pengumuman ini dinilai sebagai peringatan serius bagi pasar Indonesia. Direktur Utama Bursa Efek Indonesia Jeffrey Hendrik bilang, BEI bersama Otoritas Jasa Keuangan (OJK) telah melakukan berbagai langkah konkret untuk meningkatkan transparansi, integritas, dan kualitas pasar modal Indonesia. BEI menghormati independensi MSCI dalam melakukan penilaian dan menentukan klasifikasi pasar berdasarkan metodologi yang dimilikinya. BEI akan meminta klarifikasi lebih lanjut kepada MSCI mengenai dasar pertimbangan dan penilaian yang melatarbelakangi pengumuman tersebut. Pengamat Pasar Modal sekaligus Founder Republik Investor Hendra Wardana menilai hal tersebut merupakan peringatan serius bahwa persoalan pasar modal Indonesia sudah menyentuh kepercayaan investor global. Pemerintah dan otoritas, katanya, perlu membuktikan reformasi benar-benar dijalankan dan memperbaiki kualitas pasar. Investor juga menilai disiplin fiskal, efektivitas belanja negara, stabilitas rupiah, dan konsistensi kebijakan ekonomi. Jika persoalan tata kelola pasar modal bertemu dengan keraguan terhadap pengelolaan fiskal, tekanan terhadap kepercayaan investor bisa berlapis. Menurut Hendra, risiko terbesar dari usulan MSCI adalah potensi perubahan alokasi dana investor global. Jika Indonesia dikeluarkan dari kelompok Emerging Market dan dipindahkan ke Standalone Market, pengelola dana pasif yang mengikuti indeks Emerging Market harus menyesuaikan portofolionya, sementara sebagian investor aktif berpotensi mengurangi eksposur terhadap saham Indonesia. Estimasi yang pernah diberitakan Reuters menyebut potensi arus keluar dana dapat mencapai US$ 13 miliar dalam skenario penurunan klasifikasi pasar Indonesia. Dengan asumsi kurs Rp 17.000–Rp 18.000 per dolar AS, nilainya sekitar Rp 221 triliun–Rp 234 triliun. Angka tersebut bukan proyeksi resmi untuk usulan Standalone Market saat ini dan bukan jumlah dana yang pasti keluar. Investor asing telah mencatat net sell sekitar Rp 111 triliun sepanjang tahun berjalan. Jika tekanan jual berlanjut, tambahan pasokan saham berpotensi menekan harga, memperbesar volatilitas, dan memperlambat pemulihan IHSG. Dampak lain dapat merembet pada likuiditas pasar, biaya pendanaan emiten, minat perusahaan mencari modal melalui bursa, serta persepsi risiko Indonesia di mata investor internasional.