Bisnis.com, JAKARTA — Otoritas pasar modal RI memiliki waktu sekitar 6,5 bulan untuk menunjukkan hasil nyata reformasi menyusul ancaman dari Morgan Stanley Capital International (MSCI), terkait usulan downgrade status pasar saham Indonesia ke Standalone Market dari sebelumnya Emerging Market. Head of Research Kiwoom Sekuritas Indonesia Liza Camelia Suryanata menilai beban pembuktian kini berada pada regulator dan pelaku pasar untuk menunjukkan perbaikan tata kelola serta fungsi pasar saham Indonesia. “Ini masih proposal [dari MSCI], tapi arahnya default to downgrade. Beban pembuktian ada di regulator dan pasar,” ujar Liza, Jumat (16/10/2026). Menurutnya, penyusutan bobot Indonesia dalam indeks MSCI Emerging Markets menjadi salah satu faktor yang perlu diperhitungkan untuk mengukur potensi arus dana keluar pasif apabila reklasifikasi benar-benar diterapkan. Berdasarkan data MSCI, bobot Indonesia dalam indeks tersebut turun dari 1,16% pada 31 Desember 2025 menjadi 0,43% per 30 September 2026. Pada periode yang sama, kapitalisasi pasar yang disesuaikan dengan free float menyusut 55% menjadi US$53,4 miliar dari US$119,1 miliar, sedangkan jumlah konstituen indeks berkurang dari 18 saham menjadi sembilan saham. “Sebagian besar penurunan bobot sudah terjadi. Jika menjadi standalone market, outflow pasif tambahan akan dihitung dari basis yang jauh lebih kecil,” jelasnya. Meski demikian, besaran arus dana keluar tambahan belum dapat dipastikan karena bergantung pada keputusan final MSCI dan mekanisme implementasi reklasifikasi. Dari sisi sektoral, saham keuangan mendominasi indeks MSCI Indonesia dengan bobot 71,7% per 30 September 2026. Sektor lainnya terdiri atas jasa komunikasi sebesar 10,7%, industri 7,8%, material 6,3%, dan energi 3,4%. Dominasi sektor keuangan tersebut membuat saham perbankan berpotensi menjadi salah satu kelompok yang paling diperhatikan apabila investor melakukan penyesuaian portofolio berbasis indeks.