Jakarta, CNN Indonesia -- Presiden Prabowo Subianto melontarkan pernyataan keras kepada Morgan Stanley Capital International (MSCI), penyedia indeks pasar keuangan global yang mengusulkan perubahan status pasar modal Indonesia dari kategori negara berkembang (emerging market) menjadi pasar mandiri (standalone market). “MSCI, dia mau takut-takuti kita. Saya hanya katakan kepada MSCI, bangsa Indonesia tidak takut siapa pun dan tidak akan gentar,” kata Prabowo dalam Sidang Kabinet Paripurna di Istana Kepresidenan, Jakarta, Rabu (21/10). Pernyataan itu muncul setelah MSCI pada 16 Oktober 2026 mengumumkan konsultasi atas usulan penurunan klasifikasi pasar saham Indonesia. Keputusan final dijadwalkan diumumkan paling lambat 30 Juni 2027. MSCI menilai reformasi pasar saham Indonesia belum menunjukkan kemajuan yang konsisten. Lembaga itu juga menyebut kekhawatiran pelaku pasar mengenai transparansi struktur kepemilikan saham dan dugaan praktik perdagangan terkoordinasi. MSCI merupakan perusahaan penyedia data, riset, analisis risiko investasi, dan indeks pasar keuangan yang berbasis di New York, Amerika Serikat. Perusahaan ini membantu investor, terutama pengelola dana besar, memahami pasar dan menentukan strategi investasi. Salah satu produknya adalah indeks saham yang mengukur kinerja saham di negara atau kelompok pasar tertentu. Indeks MSCI mencakup pasar negara maju, berkembang, dan perintis. Perusahaan ini mulai dikenal melalui indeks pasar saham internasional yang dikembangkan Capital International pada dekade 1960-an. Pada 1986, Morgan Stanley memperoleh lisensi atas data indeks tersebut dan menggunakan nama Morgan Stanley Capital International. MSCI menjadi perusahaan publik independen dari Morgan Stanley pada 2009. Indeksnya kini digunakan sebagai acuan berbagai pengelola dana, termasuk reksa dana dan ETF. Menurut data perusahaan, aset investasi yang menggunakan indeks MSCI sebagai acuan mencapai US$16,9 triliun per 31 Desember 2024. Angka tersebut adalah dana yang menjadikan indeks MSCI sebagai tolok ukur, bukan seluruh dana yang dikelola langsung oleh MSCI. Indeks MSCI menjadi referensi bagi investor global untuk membandingkan kinerja pasar saham dan menentukan alokasi investasi antarnegara. Bagi investor institusi yang memakai indeks sebagai acuan, perubahan komposisi atau klasifikasi pasar dapat memengaruhi keputusan investasi. Dampaknya terhadap aliran dana bergantung pada kebijakan masing-masing investor, jenis dana, dan keputusan investasinya. Dalam penyusunan indeks, MSCI memperhitungkan kapitalisasi pasar, porsi saham yang tersedia bagi investor publik dan asing, serta faktor lainnya. Komposisi indeks ditinjau secara berkala. MSCI menyatakan memulai konsultasi atas usulan perubahan klasifikasi Indonesia pada 16 Oktober 2026. Masukan pelaku pasar, menurut lembaga itu, menunjukkan belum ada kemajuan yang memadai dan konsisten dalam perbaikan pasar saham Indonesia. Kekhawatiran mencakup struktur kepemilikan yang dinilai belum cukup transparan serta dugaan perilaku perdagangan terkoordinasi. MSCI menyebut sejumlah reformasi telah diumumkan otoritas Indonesia, tetapi investor institusi menilai penerapannya perlu konsisten dan berdampak signifikan serta berkelanjutan. MSCI membuka kesempatan bagi pelaku pasar untuk menyampaikan masukan hingga 30 April 2027 dan akan mengumumkan keputusan paling lambat 30 Juni 2027. Selama konsultasi, MSCI mempertahankan pembekuan sejumlah perubahan indeks untuk saham Indonesia hingga pemberitahuan lebih lanjut. Ini mencakup penambahan faktor saham yang dapat diakses investor asing, penyesuaian jumlah saham, penambahan saham ke MSCI Indonesia Investable Market Index, dan perpindahan saham ke segmen berkapitalisasi lebih besar. MSCI menyatakan tetap akan menghapus saham yang diidentifikasi otoritas Indonesia berdasarkan kerangka HSC dan menggunakan data keterbukaan pemegang saham dengan kepemilikan di atas 1 persen untuk menyesuaikan estimasi free float. Emerging market merujuk pada pasar negara berkembang yang memenuhi kriteria aksesibilitas, likuiditas, dan ukuran pasar. Frontier market adalah kategori pasar yang lebih kecil atau aksesibilitas dan likuiditasnya lebih terbatas. Standalone market merupakan kategori tersendiri yang tidak dimasukkan dalam kelompok pasar maju, berkembang, atau perintis. Perubahan klasifikasi dapat memengaruhi posisi Indonesia dalam sistem klasifikasi investasi global dan cara investor pengguna indeks menyusun portofolionya. Namun, perubahan itu tidak dengan sendirinya menentukan seluruh arus modal masuk dan keluar Indonesia; keputusan investor juga dipengaruhi kondisi ekonomi, prospek perusahaan, valuasi saham, nilai tukar, dan risiko lain.