JAKARTA, investor.id – Lembaga Penyelidikan Ekonomi dan Masyarakat Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Indonesia (LPEM FEB UI) memproyeksikan pertumbuhan ekonomi Indonesia mencapai 5,28% secara tahunan (year on year/yoy) pada kuartal III-2026. Meski masih tumbuh di kisaran 5%, laju ekonomi diperkirakan sedikit melambat dibandingkan pertumbuhan kuartal II-2026 yang mencapai 5,29%. Ekonom LPEM FEB UI, Teuku Riefky, mengatakan bahwa proyeksi tersebut didasarkan pada perkembangan sejumlah indikator ekonomi, mulai dari permintaan rumah tangga, kebijakan fiskal, perdagangan luar negeri, investasi, hingga kondisi pasar keuangan. “Kami mengestimasi tingkat pertumbuhan PDB resmi untuk Triwulan III-2026 sebesar 5,28% (yoy), dengan rentang estimasi 5,25% hingga 5,30%,” ungkap Riefky dalam laporan Indonesia Economic Outlook 2027 di Jakarta, Rabu (4/11/2026). Sebagai perbandingan, ekonomi Indonesia tumbuh 5,29% pada kuartal II-2026 dan 5,04% pada kuartal III-2025. Permintaan rumah tangga melemah Riefky memaparkan, dari sisi permintaan rumah tangga, terdapat indikasi perlambatan yang tercermin dari Indeks Keyakinan Konsumen (IKK). Rata-rata IKK pada kuartal III-2026 tercatat 117,8, turun 2,8 poin dibandingkan kuartal II-2026 sebesar 120,6 dan 7,2 poin dibandingkan kuartal I-2026 sebesar 125. Pelemahan terutama terlihat pada kelompok rumah tangga berpengeluaran rendah. Rata-rata IKK kelompok pengeluaran Rp 1 juta-Rp 2 juta turun 4,7 poin menjadi 107,4, sedangkan kelompok pengeluaran Rp 2,1 juta-Rp 3 juta melemah 4,8 poin menjadi 111,1 dibandingkan kuartal sebelumnya. Selain itu, pertumbuhan kredit konsumsi melambat menjadi 5,22% pada kuartal III-2026 dari 5,92% pada kuartal sebelumnya. Kondisi tersebut mengindikasikan permintaan kredit rumah tangga yang relatif tertahan. Ruang fiskal terbatas Dari sisi fiskal, Riefky memaparkan bahwa pendapatan negara pada kuartal III-2026 tumbuh 32,83% secara tahunan menjadi Rp 882,1 triliun. Namun, peningkatan tersebut sebagian ditopang penerimaan tidak berulang, seperti surplus Bank Indonesia dan denda Satuan Tugas Penertiban Kawasan Hutan (Satgas PKH), serta kenaikan harga komoditas. Sementara itu, belanja negara tumbuh 21,18% secara tahunan dengan realisasi Rp 1.004,5 triliun pada kuartal III-2026. Kondisi tersebut menyebabkan defisit fiskal sebesar Rp 122,5 triliun pada periode tersebut, dengan defisit kumulatif hingga September 2026 mencapai Rp 319 triliun. Menurut LPEM FEB UI, peningkatan penerimaan negara belum sepenuhnya mencerminkan penguatan fundamental fiskal karena masih bergantung pada sumber penerimaan yang tidak berulang dan faktor komoditas. Di tengah peningkatan belanja, keberlanjutan pendapatan dan terbatasnya ruang fiskal menjadi tantangan bagi pemerintah dalam menjaga kesinambungan dukungan terhadap pertumbuhan ekonomi. Di sisi lain, aktivitas ekonomi masih memperoleh dorongan dari belanja pemerintah dan investasi. Realisasi investasi pada kuartal III-2026 tercatat mencapai Rp 528,7 triliun. Pasar Keuangan Dibayangi Ketidakpastian Dari sisi pasar keuangan, Indonesia mencatatkan arus masuk portofolio bersih sebesar US$ 0,81 miliar pada kuartal III-2026. Arus masuk tersebut terutama ditopang pasar obligasi sebesar US$ 1,22 miliar, sementara pasar saham masih mencatatkan arus keluar bersih sebesar US$ 0,42 miliar. Di sisi lain, rupiah masih mengalami tekanan dengan depresiasi kumulatif sebesar 6,48% sepanjang 2026 hingga September.