SABANG, investor.id - Hasil penilaian MSCI Inc terhadap Indonesia turut membawa ketidakpastian terhadap kondisi pasar modal Indonesia. Bila tidak ada langkah mitigasi, dikhawatirkan dapat membuat modal keluar asing hingga US$ 6 miliar dari pasar keuangan domestik. Pada Kamis (15/10/2026), MSCI Inc meluncurkan konsultasi mengenai usulan untuk menurunkan klasifikasi indeks MSCI Indonesia dari emerging market menjadi standalone market. Pelaku pasar dapat memberikan masukan mengenai proposal ini hingga 30 April 2027, dengan keputusan final mengenai status pasar saham Indonesia akan diumumkan MSCI pada atau sebelum 30 Juni 2027. Lead Economist Bank Danamon, Irman Faiz mengatakan ketidakpastian menjelang keputusan final ini membuat investor asing belum yakin meskipun fundamental ekonomi Indonesia masih bagus. Pasalnya, mereka masih mempertimbangkan kondisi pasar saham. “Kami melihat memang potensi keluar dari pasar saham ini berkisar antara US$ 2 sampai US$ 6 miliar yang terdiri dari active fund dan juga passive fund,” ucap Irman dalam kegiatan media briefing di Sabang, Aceh pada Kamis (5/11/2026). Dia mengatakan, investor aktif adalah mereka yang tidak terikat dengan MSCI Inc dan memiliki keputusan investasi sendiri. Sedangkan yang investor pasif adalah mereka yang mengacu dari hasil penilaian MSCI Inc. Ketidakpastian keputusan MSCI pada kuartal II-2027 membuat investor asing cenderung menahan diri. “Artinya kalau kita di downgrade baru dia akan keluar. Sehingga sifatnya lebih lagging menuju kuartal II-2027,” tutur Irman. Ia menuturkan, faktor yang mempengaruhi lebih besar adalah kondisi geopolitik. Saat geopolitik membaik, maka investor aktif akan masuk dalam pasar keuangan Indonesia. Namun bila yang terjadi sebaliknya, dikhawatirkan akan keluar dari pasar keuangan Indonesia. “Kalau geopolitiknya memburuk itu dia cenderung keluar. Itu yang lebih besar mempengaruhi dibandingkan dengan MSCI uncertainty ini untuk active investor. Kalau kita lihat dampak dari MSCI ini mungkin sebelum final decision itu terjadi yang akan mendorong passive fund lebih besar,” tutur dia. Menurut Irman, risiko terbesar bukan hanya arus keluar dari saham, melainkan jika merembet ke pasar obligasi. Kenaikan yield obligasi secara tajam bisa meningkatkan beban pembayaran bunga pemerintah. “Karena kalau di bonds market itu portfolio flows yang masuk biasanya langsung beli dolar, repatriate dananya. Namun kalau pasar saham dia bisa lakukan asset rotation dulu sebelum dia keluar,” kata dia.