JAKARTA, investor.id – Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) justru melonjak pada perdagangan Kamis (12/11/2026), meskipun dibayangi dua sentimen besar, yakni hasil review indeks MSCI dan kabar pengunduran diri Wakil Presiden Gibran Rakabuming Raka. IHSG hari ini terlihat melesat 92,71 poin (1,81%) ke level 5.207,74 saat berita ditulis. Senior Technical Analyst Mirae Asset Sekuritas Indonesia M Nafan Aji Gusta menilai, penguatan IHSG setelah pengumuman MSCI menunjukkan bahwa respons pasar tidak semata-mata ditentukan oleh keputusan indeks global tersebut, tetapi juga seberapa jauh risiko sudah diantisipasi investor. Menurut Nafan, pelaku pasar kemungkinan telah melakukan penyesuaian portofolio dan memperhitungkan potensi tekanan terhadap saham-saham terdampak. Dengan demikian, ketika pengumuman resmi dirilis, tekanan jual tidak lagi sebesar yang dikhawatirkan. Dalam perspektif pasar modal, kondisi tersebut juga dapat memicu fenomena relief rally, yakni penguatan pasar setelah ketidakpastian yang sebelumnya membayangi akhirnya memperoleh kejelasan. "Selain faktor priced in, terdapat beberapa faktor lain yang dapat menjelaskan ketahanan IHSG," ujar Nafan kepada Investor Daily, Kamis (12/11/2026). Pertama, Nafan menyebutknam hasil evaluasi MSCI kali ini relatif sudah diperkirakan investor, khususnya terkait potensi perubahan klasifikasi saham BRMS dan BRPT. Kedua, dampak rebalancing terhadap IHSG secara agregat berpotensi lebih terbatas karena tekanan jual diperkirakan lebih terkonsentrasi pada saham-saham yang mengalami perubahan komposisi indeks. “Terlebih, implementasi perubahan indeks baru efektif pada 1 Desember 2026. Dengan demikian, belum ada kewajiban penyesuaian portofolio secara langsung saat pengumuman dirilis,” ucapnya. Terakhir, Nafan mengatakan, terdapat peluang technical rebound dan aksi bargain hunting setelah IHSG mengalami tekanan cukup dalam sebelumnya. Penguatan Belum Aman Meski demikian, Nafan mengingatkan bahwa penguatan indeks tidak serta-merta mencerminkan pulihnya kepercayaan investor asing secara menyeluruh. Menurut dia, keputusan MSCI mengeluarkan BRPT dari Global Standard serta memindahkan BRMS ke Small Cap, tanpa penambahan saham baru pada kategori Standard, tetap menjadi catatan negatif bagi persepsi investasi terhadap pasar modal Indonesia. “Karena itu, penguatan IHSG saat ini lebih mencerminkan respons jangka pendek terhadap risiko yang sudah diantisipasi, bukan berarti seluruh persoalan transparansi dan investability pasar modal domestik telah terselesaikan,” jelas dia. Keberlanjutan penguatan IHSG, lanjut Nafan, akan sangat bergantung pada konsistensi reformasi pasar modal, peningkatan transparansi kepemilikan saham, perbaikan likuiditas, serta kembalinya kepercayaan investor asing. Sementara itu, Head of Retail Research MNC Sekuritas Herditya Wicaksana mengatakan, secara teknikal IHSG masih memiliki peluang melanjutkan penguatan. Menurutnya, penguatan IHSG juga didukung oleh kenaikan sektor energi. “Penguatan harga komoditas batu bara diperkirakan memberikan sentimen positif terhadap saham-saham emiten terkait,” tutup analis yang akrab disapa Didit ini.