Harga emas dunia masih kesulitan bangkit meski imbal hasil (yield) obligasi pemerintah Amerika Serikat (AS) bertenor 10 tahun menurun. Di tengah kondisi tersebut, minat investor yang mengarah ke pasar saham serta tren teknikal yang masih bearish membayangi pergerakan logam mulia. Harga emas hari ini, Rabu (21/10/2026), terlihat kembali melemah 0,21% ke level US$ 4.116,58 per ons troi. Harga emas di pasar spot ditutup turun 0,37% menjadi US$ 4.125,36 per ons troi pada perdagangan Selasa (20/10/2026). Analis pasar StoneX Julian Pineda mengatakan, harga emas belum menunjukkan arah yang jelas. Dalam tiga sesi perdagangan terakhir, pergerakannya relatif terbatas dengan penurunan kumulatif sekitar 1%. Kondisi ini, lanjut dia, menjadi sorotan karena penurunan yield obligasi AS biasanya dapat mendukung harga emas. Yield yang lebih rendah mengurangi biaya peluang memegang emas, yang tidak memberikan imbal hasil seperti obligasi. “Namun, kali ini katalis tersebut belum cukup kuat untuk mendorong pemulihan harga emas. Sebagian aliran modal justru terlihat mengarah ke pasar saham, terutama setelah indeks Dow Jones menembus level 52.000,” tulis Pineda dalam risetnya, Rabu (21/10/2026). Dari sisi investasi, arus dana masuk ke produk berbasis emas juga belum menunjukkan penguatan yang signifikan. Pineda mencatat, dana masuk ke SPDR Gold Trust ETF hingga 16 Oktober berada di kisaran US$ 680 juta. “Angka tersebut relatif terbatas dibandingkan dengan arus dana yang masuk dalam beberapa bulan sebelumnya,” jelas Pineda.