Badan Pusat Statistik (BPS) akan mengumumkan realisasi pertumbuhan ekonomi Indonesia sepanjang kuartal III 2026 pada Kamis (5/11/2026). Kepala Ekonom Bank Permata Josua Pardede memperkirakan pertumbuhan ekonomi Indonesia pada triwulan III 2026 sedikit melambat menjadi 5,23 persen secara tahunan (year on year/yoy). Angka tersebut lebih rendah dibandingkan pertumbuhan ekonomi pada triwulan II 2026 sebesar 5,29 persen yoy. “Secara kuartalan (quarter to quarter/qoq), ekonomi diperkirakan tumbuh 1,37 persen, melambat dibandingkan 3,73 persen pada triwulan sebelumnya,” katanya kepada Kompas.com pada Kamis (5/11/2026). Josua menjelaskan, perlambatan tersebut dipengaruhi melemahnya permintaan domestik. Meski demikian, konsumsi rumah tangga diperkirakan tetap tangguh dan menjadi penggerak utama pertumbuhan ekonomi. Laju konsumsi rumah tangga bahkan berpotensi meningkat seiring berbagai kebijakan stimulus pemerintah untuk menjaga daya beli masyarakat. Kondisi ini mencerminkan semakin besarnya peran kebijakan fiskal sebagai peredam guncangan ekonomi. Sebaliknya, belanja pemerintah diperkirakan kehilangan momentum pada triwulan III 2026. Hal ini sejalan dengan upaya pemerintah menjaga keseimbangan antara kapasitas fiskal untuk mendorong pertumbuhan dan kebutuhan meredam berbagai ketidakpastian. Pertumbuhan investasi juga diproyeksikan melambat, antara lain akibat terbatasnya ruang fiskal yang berpotensi menekan belanja modal pemerintah. Menurut Josua, perlambatan konsumsi pemerintah dan investasi publik menunjukkan keterbatasan model pertumbuhan ekonomi yang bertumpu pada stimulus fiskal atau peran pemerintah (fiscal-led/state-driven growth). Meskipun pendekatan tersebut dapat memberikan dorongan dalam jangka pendek, keberlanjutannya dalam jangka panjang semakin sulit, terutama ketika guncangan dan ketidakpastian ekonomi meningkat. Dari sisi eksternal, ekspor neto diperkirakan kembali memberikan kontribusi positif terhadap pertumbuhan ekonomi pada triwulan III 2026. Kondisi ini berbalik dari kontribusi negatif pada triwulan sebelumnya, sejalan dengan neraca perdagangan yang kembali mencatat surplus sepanjang triwulan III 2026. Untuk keseluruhan 2026, Josua mempertahankan proyeksi pertumbuhan ekonomi Indonesia pada kisaran 5,2-5,4 persen. Proyeksi tersebut lebih tinggi dibandingkan realisasi pertumbuhan ekonomi 2025 sebesar 5,11 persen. Menurut dia, ketahanan konsumsi rumah tangga dan meningkatnya peran pemerintah melalui kebijakan fiskal menjadi penopang pertumbuhan ekonomi tahun ini. Keputusan pemerintah menyerap kenaikan biaya energi global dengan mempertahankan harga BBM dan energi bersubsidi turut melindungi rumah tangga dari tekanan inflasi impor (imported inflation). Namun, kebijakan tersebut juga meningkatkan beban fiskal. Josua memperingatkan, intervensi yang berlangsung terlalu lama berisiko mengurangi fleksibilitas fiskal dan membatasi kemampuan pemerintah merespons guncangan ekonomi pada masa mendatang. Ia memperkirakan pertumbuhan ekonomi sedikit melambat pada triwulan IV 2026, meskipun secara tahunan tetap berada di atas 5 persen.