Kinerja ekspor Indonesia menghadapi sejumlah tantangan di tengah ketidakpastian ekonomi global, sementara pertumbuhan impor diperkirakan tetap kuat. Kondisi tersebut berpotensi memperlebar defisit transaksi berjalan (current account deficit/CAD) Indonesia hingga 2027. Badan Pusat Statistik (BPS) mencatat neraca perdagangan Indonesia mengalami surplus sebesar US$ 3,36 miliar pada September 2026. Surplus tersebut ditopang oleh perdagangan komoditas nonmigas (minyak dan gas), tetapi lebih rendah dibandingkan surplus Agustus 2026 yang mencapai US$ 3,55 miliar. Berdasarkan rinciannya, nilai ekspor Indonesia pada September 2026 mencapai US$27,59 miliar atau meningkat 11,87% dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya. Kenaikan tersebut ditopang oleh pertumbuhan ekspor nonmigas. Sementara itu, nilai impor pada September 2026 mencapai US$ 24,23 miliar atau tumbuh 18,41% dibandingkan September 2025. Pertumbuhan impor yang lebih tinggi tersebut menjadi salah satu faktor yang perlu diwaspadai terhadap keseimbangan eksternal Indonesia. Kepala Departemen Riset Makroekonomi dan Pasar Keuangan Bank Permata, Faisal Rachman, memperkirakan neraca perdagangan Indonesia akan menghadapi tekanan yang semakin besar. Kondisi tersebut berpotensi mendorong pelebaran defisit transaksi berjalan. “Kami masih melihat adanya risiko penurunan terhadap kinerja neraca perdagangan Indonesia hingga sisa tahun 2026 dan sepanjang 2027, yang didorong oleh pertumbuhan impor yang tetap kuat serta lingkungan ekspor yang semakin menantang,” ucap Faisal pada Senin (2/11/2026). Dia menjelaskan, impor diperkirakan tetap tumbuh kuat, didukung kebijakan pemerintah yang berorientasi pada pertumbuhan ekonomi serta kenaikan harga minyak. Sebaliknya, pertumbuhan ekspor menghadapi tantangan akibat perlambatan ekonomi global, fragmentasi perdagangan, dan ketegangan geopolitik yang masih berlangsung. “Namun demikian, ekspor berpotensi memperoleh dukungan dari harga komoditas yang tetap resilien di tengah meningkatnya permintaan energi global,” kata Faisal. Faisal memprediksi defisit transaksi berjalan Indonesia akan melebar menjadi 2,49% terhadap produk domestik bruto (PDB) pada 2026, dibandingkan 0,09% terhadap PDB pada 2025. Pada 2027, CAD diperkirakan tetap berada pada level tinggi, yakni sekitar 2,49% terhadap PDB. Menurut Faisal, kebijakan pemerintah yang berorientasi pada pertumbuhan ekonomi akan menopang permintaan domestik dan mendorong pertumbuhan impor lebih tinggi. Di sisi lain, ketegangan geopolitik berkepanjangan di Timur Tengah menimbulkan risiko kenaikan harga minyak global yang berpotensi meningkatkan nilai impor minyak Indonesia. Sementara itu, pertumbuhan ekspor diperkirakan semakin moderat akibat melemahnya permintaan global, ketegangan geopolitik, serta meningkatnya fragmentasi perdagangan internasional yang dipicu perang dagang. Pelemahan permintaan global terutama berkaitan dengan perlambatan ekonomi China. Selain itu, ketegangan geopolitik berpotensi mengganggu jalur perdagangan utama dunia. Gangguan tersebut dapat meningkatkan biaya pengangkutan dan asuransi serta memperpanjang waktu pengiriman, sehingga membebani kinerja ekspor Indonesia. Faisal menilai kombinasi ketidakseimbangan eksternal dan risiko arus modal akan meningkatkan kemungkinan Bank Indonesia (BI) mempertahankan kebijakan moneter yang lebih ketat dalam jangka waktu lebih lama. Dalam skenario dasar, BI-Rate diperkirakan kembali naik satu kali menjadi 6,00% sebelum akhir 2026 dan bertahan pada level tersebut sepanjang 2027.