JAKARTA, KOMPAS.com - Rencana Bursa Efek Indonesia (BEI) mengeluarkan 80 saham konsentrasi kepemilikan tinggi atau High Shareholding Concentration (HSC) dari perhitungan Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) bakal mengubah peta pergerakan indeks, terutama dengan meningkatnya dominasi saham perbankan berkapitalisasi besar. Kebijakan yang direncanakan berlaku pada awal November 2026 itu sebagai langkah konstruktif membuat IHSG lebih representatif atau mencerminkan pasar saham domestik. Analis Mirae Asset Sekuritas, Rully Arya Wisnubroto, menjelaskan kapitalisasi pasar besar tidak melulu mencerminkan banyaknya saham yang tersedia untuk diperdagangkan oleh investor independen. Pada saham dengan konsentrasi kepemilikan tinggi, sebagian besar saham dikuasai oleh segelintir pemegang saham. Akibatnya, pergerakan harga sahamnya belum mencerminkan aktivitas perdagangan pasar secara luas, meskipun memiliki bobot besar dalam indeks. “Kami memandang langkah ini sebagai penyempurnaan metodologi IHSG yang konstruktif. Kapitalisasi pasar yang besar tidak selalu berarti tersedianya banyak saham yang dapat diperdagangkan oleh investor independen,” ujar Rully, Rabu (31/10/2026). BEI sebelumnya telah mengeluarkan saham-saham HSC dari indeks IDX30, LQ45, dan IDX80 pada Mei 2026. Rencana terbaru akan memperluas kebijakan tersebut ke dalam perhitungan IHSG. Menurutnya, perubahan lebih penting bukanlah pada level IHSG, melainkan pada komposisi saham yang menjadi pendorong indeks. “Perubahan yang lebih penting terletak pada faktor-faktor yang menggerakkan indeks, bukan pada level indeks itu sendiri,” paparnya. Berdasarkan perhitungan sederhana menggunakan kapitalisasi pasar penuh dari saham-saham yang tersisa, bobot gabungan empat bank terbesar diperkirakan meningkat dari 16,1 persen menjadi 22,4 persen. Namun, bobot aktual masing-masing saham dalam IHSG setelah pengecualian akan bergantung pada metodologi final yang ditetapkan BEI. Dengan komposisi baru itu, pergerakan IHSG semakin dipengaruhi saham-saham berkapitalisasi besar dan likuid yang tidak masuk dalam kategori HSC, khususnya sektor keuangan. IHSG juga memiliki konsentrasi sektor yang lebih tinggi dan profil yang semakin mendekati MSCI Indonesia Index. Meski begitu, peningkatan bobot saham perbankan tidak serta-merta menunjukkan bahwa saham-saham tersebut akan menerima aliran dana masuk atau mencatatkan kinerja yang lebih baik.