JAKARTA, investor.id – Nilai transaksi serta pergerakan saham PT GoTo Gojek Tokopedia Tbk (GOTO) mengalami anomali pada perdagangan Jumat (6/11/2026). Sekitar pukul 14.30 WIB, saham GOTO meledak 12,50% ke Rp 27. Nilai transaksinya pun sudah menembus Rp 463,26 miliar. Padahal, empat hari bursa sebelumnya, saham emiten teknologi GOTO selalu ditutup stagnan. Nilai transaksi tertingginya pun hanya Rp 115,26 miliar yang terjadi pada 4 November 2026. Sebelumnya diberitakan, pasar mengapresiasi upaya GOTO memberikan manfaat ke pemegang saham lewat pembatalan saham tresuri dan buyback saham. Pembatalan tersebut telah mendapat persetujuan pemegang saham melalui RUPSLB pada 14 Oktober 2026 dan akan diselesaikan setelah proses yang dipersyaratkan terpenuhi. Setelah dibatalkan, saham treasuri itu dihapus dari jumlah saham yang diterbitkan. “Bagi investor, manfaatnya konkret. Jumlah saham yang mereka pegang tetap sama, tetapi persentase kepemilikannya terhadap total saham naik karena jumlah saham perusahaan berkurang. Ini dilakukan saat GOTO sudah cetak laba bersih sehingga kinerja yang kuat ini turut dirasakan untuk jangka panjang” ujar analis Abdul Azis dari Kiwoom Sekuritas, Kamis (5/11/2026). Dia menjelaskan, buyback sebelumnya telah mengurangi saham yang beredar di publik, sedangkan pembatalan membuat pengurangan itu permanen. Dengan menghapus saham treasuri, perusahaan menghilangkan kemungkinan saham tersebut kembali menjadi pasokan di pasar, sehingga mengurangi potensi overhang di masa mendatang sekaligus mempertahankan manfaat kepemilikan dari buyback. “Strategi ini relevan ketika fundamental perusahaan membaik, tetapi valuasinya masih tertinggal," tambah dia. Dia juga menyoroti saham GOTO yang saat ini diperdagangkan dengan diskon sekitar 75% terhadap perusahaan sejenis dilihat dari pendekatan valuasi nilai perusahaan terhadap EBITDA atau EV/EBITDA. Saham GOTO diperdagangkan di 3,3x EV/EBITDA sedangkan rata-rata perusahaan ODS & fintech peers di 13-14x EV/EBITDA. "Harga di pasar saat ini memang belum sepenuhnya mencerminkan perubahan kemampuan perusahaan menghasilkan laba dan kas,” kata dia. Perbaikan tersebut terlihat dari pencapaian laba bersih selama tiga kuartal berturut-turut. Pada kuartal III-2026, GOTO membukukan laba bersih Rp 441 miliar, memperpanjang tren profitabilitas di tengah tantangan pada sebagian bisnisnya. Abdul Azis menjelaskan, dibandingkan perusahaan internet lain yang tercatat di BEI, GOTO menunjukkan pencapaian laba yang paling konsisten. Bottom line sudah positif, ditopang bisnis inti dan model ekosistem yang terbukti berjalan. Ini menjadi landasan untuk menilai prospek perusahaan dalam jangka panjang. Pencapaian laba itu juga disertai arus kas bebas yang disesuaikan sebesar Rp 1,21 triliun pada kuartal III-2026. Ini memperkuat penilaian terhadap perbaikan kinerja sekaligus memberi perusahaan fleksibilitas untuk mendanai pertumbuhan dan menjalankan strategi permodalan. Keterhubungan layanan transportasi, pengantaran, pembayaran, dan keuangan menjadi kekuatan fundamental jangka panjang GOTO. Ekosistem tersebut, kata dia, membuka peluang meningkatkan frekuensi transaksi dan penggunaan lintas layanan, dengan keberlanjutan pertumbuhan tetap bergantung pada disiplin biaya, persaingan, serta pengelolaan risiko kredit. Keberlanjutan laba, kata dia, menjadi dasar bagi peluang penilaian ulang saham GOTO, sedangkan pembatalan saham treasuri mempermanenkan manfaat kepemilikan dari buyback. Kombinasi tersebut memperkuat alasan untuk mencermati kesenjangan antara valuasi dan fundamental, meski waktu serta besarnya penyesuaian harga tetap bergantung pada kondisi pasar.